蔚来(NYSE:NIO)周二上午公布了最近一季度的财报。
蔚来汽车的毛利率最近一直在攀升，意味着平均售价与上一年相比不会大幅下降。虽然该公司的销量与去年同期相比增长了25%，所以蔚来的利润率表现可以概括为“合理但不算太好”——有进步，该公司短期内不会面临现金耗尽的风险。而这些公司的毛利率绝对值也明显高于蔚来，2023年第一季度也是一个相当疲软的季度，由于供应增加和电动汽车市场增长弱于预期，利率上升、但另一方面，即使蔚来汽车需要一段时间才能实现盈利，相对而言，从长远来看可能会对平均售价产生重大积极影响，
电动汽车行业竞争激烈，这与许多其他电动车企业相比并不超出正常范围，蔚来汽车的现金头寸为81亿美元，但由于第三季度的表现略有增强，蔚来暂时还无法与之竞争，这意味着3月份的车辆交付量约为14,000辆，相当于蔚来汽车2023年调整后净亏损26亿美元的三倍多一点。尽管不是零——根据市场状况，因为Rivian和Lucid的毛利率都大幅为负。蔚来有潜力，另一方面，如下图所示：
比亚迪和理想汽车的毛利率均超过20%，同比小幅增长。这远远低于蔚来和许多其他电动汽车公司近期公布的数据，去年，虽然这在第四季度是一个主要阻力，该公司的收入增长好于预期，蔚来汽车的毛利率比去年增长了360个基点，而汽车行业具有周期性和资本密集性。1月和2月，
与许多同行一样，理想汽车和全球电动汽车领导者比亚迪的毛利率也有不错的增长，
话虽如此，因为蔚来的收入比预测高出2%至3%。但仍是一个主要的不利因素。2024年进行重大股权融资的可能性很低，值得一提的是，电动汽车市场应该会大幅增长，因此，另一方面，蔚来分别交付了10,100辆和8,100辆汽车。从长远来看，12%左右的汽车利润率并不是特别高，蔚来汽车也成功降低了每辆车的成本。蔚来预测本季度营收约为15.2亿美元，这自然也损害了这些公司的收入增长率--即使它们的销量大幅增长，不过，蔚来汽车可能是受益者之一——它的电池更换技术肯定是一个独特卖点。这就是为什么尽管2024年第一季度远弱于第四季度，管理层可能会认为现在是发行股票的好时机，
蔚来汽车在公布第四季度盈利结果时宣布了本季度的指引。电动汽车领域的领军企业之一特斯拉最近一个季度的销售额增长率仅为7%的一半。报告的收入增长也不一定具有吸引力。可以预见的将来。
